Livret A : la guerre au Moyen-Orient pourrait faire remonter votre taux dès le 1er août

Mais un mécanisme discret est en train de changer la donne. Le taux du Livret A est recalculé chaque semestre selon une formule réglementaire qui combine deux variables : la moyenne semestrielle de l'inflation hors tabac et le taux interbancaire €STR. Or ces deux indicateurs évoluent désormais dans un sens favorable aux épargnants.

L'inflation, tombée à un plancher de 0,3 % en janvier, est remontée à 0,9 % en février. Et la note de conjoncture publiée par l'Insee le 24 mars bouleverse les projections antérieures : l'inflation semestrielle hors tabac est désormais attendue à 1,42 %, contre 1,17 % estimé en décembre dernier. C'est une révision à la hausse de 0,25 point en trois mois seulement.

L'€STR, lui, reste stable autour de 1,93 %, soutenu par le taux de dépôt de la BCE maintenu à 2,00 % en mars.

C'est là que le paradoxe devient saisissant. Cette remontée de l'inflation n'a rien de naturel. Elle est provoquée par la flambée des prix de l'énergie liée à la guerre au Moyen-Orient. L'Insee prévoit une hausse de 25 % des prix des produits pétroliers en mai. L'inflation globale pourrait franchir les 2 % au printemps, selon la même note de conjoncture intitulée « Inflation ravivée, croissance fragilisée ».

Le ministre de l'Économie Roland Lescure a qualifié la situation de « nouveau choc pétrolier ». Le même choc qui fait grimper la facture de carburant et de gaz des retraités est aussi celui qui pousse mécaniquement la formule du Livret A vers le haut. Ce que vous perdez à la pompe, vous pourriez le récupérer en partie sur votre livret. L'équation est brutale, mais elle est mathématique.

Concrètement, dans le scénario retenu par l'Insee, le taux du Livret A passerait de 1,5 % à 1,70 % au 1er août. Le macroéconomiste Philippe Crevel, directeur du Cercle de l'Épargne et spécialiste reconnu du sujet, anticipe même 1,80 % dans une note récente. Pour le LEP, le livret réservé aux revenus modestes, le taux pourrait grimper de 2,5 % à 2,70 %, voire 2,80 %, si le gouvernement maintient le coup de pouce d'un point qu'il a accordé en février dernier.
 

Sur un Livret A au plafond de 22 950 euros, la différence entre 1,5 % et 1,7 % représente environ 46 euros d'intérêts supplémentaires par an. Ce n'est pas spectaculaire. Mais sur un LEP au plafond de 10 000 euros, le passage de 2,5 % à 2,8 % rapporte 30 euros de plus par an, nets d'impôts et de prélèvements sociaux. Pour les petites retraites, chaque euro compte. Et surtout, c'est un signal de retournement après un an de baisses continues.
 

Reste une inconnue de taille. Le gouvernement conserve le pouvoir de déroger à la formule de calcul. Il l'a déjà exercé en février en fixant le LEP à 2,5 % au lieu des 1,9 % dictés par la formule, accordant un « coup de pouce » aux ménages modestes. Mais il pourrait tout aussi bien freiner en août.

Philippe Crevel souligne que Bercy pourrait choisir de ne pas relever le taux du Livret A, en estimant que la hausse des prix serait temporaire et liée au seul choc pétrolier. Si le conflit au Moyen-Orient se résorbait rapidement, les cours de l'énergie redescendraient et l'argument d'une inflation passagère prendrait du poids. Mais à la date d'aujourd'hui, rien n'indique une désescalade imminente. L'Insee elle-même bâtit ses prévisions sur un maintien du pétrole autour de 100 dollars le baril jusqu'en juin.

En attendant le verdict d'août, les épargnants qui ont vidé leur Livret A ces derniers mois pourraient regretter leur arbitrage. La règle des quinzaines pénalise ceux qui sortent puis reviennent : les intérêts ne courent qu'à partir du 1er ou du 16 du mois suivant le dépôt. Retirer 5 000 euros le 20 mars pour les replacer le 10 juillet, c'est perdre quatre mois d'intérêts sur cette somme.

Mieux vaut laisser dormir son épargne sur le Livret A en attendant la révision, plutôt que de multiplier les allers-retours coûteux. Pour ceux qui n'ont pas encore de LEP, c'est le moment de vérifier leur éligibilité : avec un revenu fiscal de référence inférieur à 23 028 euros pour une personne seule, l'accès est ouvert. Ce livret reste la meilleure arme de l'épargnant modeste. Et si le taux remonte effectivement à 2,7 % ou 2,8 % en août, ceux qui l'auront ouvert avant la date de révision en profiteront dès le premier jour.