La baisse des taux de rendement du marché obligataire est la principale cause de l’érosion régulière que l’on constate sur les performances des fonds en euros des contrats d’assurance vie depuis maintenant plus de dix ans. Pour l’année 2012, et sans surprise, le rendement moyen de ces fonds à capital garanti s’inscrit une nouvelle fois en baisse, d’environ 0,10 point par rapport à 2011. Mais l’année a été moins décevante que ce que l’on attendait.
Les raisons du (presque) maintien des taux
Alors qu’en 2011 la baisse était d’environ 0,50 point, le rendement 2012 reste, pour certains contrats, identique à celui de l’an passé. Deux raisons principales expliquent ce maintien. D’une part, les assureurs ont très peu collecté, l’essentiel des liquidités allant vers l’épargne réglementé. Ils n’ont pas eu à investir massivement sur un marché obligataire actuellement peu rémunérateur (2,20% en moyenne en 2012 sur les marchés obligataires.
Ensuite, les assureurs disposent toutefois d’un « outil » pour essayer d’afficher un taux de rendement plus attractif : c’est la Provision pour Participation aux Excédents, laquelle permet notamment de palier les résultats d’une année marquée à la baisse. Le problème, c’est que cette PPE a déjà été parfois bien entamée au cours des dernières années.
Selon les contrats, on constate ainsi des performances allant de 2,80% (pour les moins bons) à 3,5% en moyenne. Attention ! Ces taux sont nets de frais de gestion du contrat mais bruts de prélèvements sociaux et de fiscalité. Pour les comparer à un autre produit de placement réglementé, il faut intégrer ces éléments dans le calcul.
Les raisons du (presque) maintien des taux
Alors qu’en 2011 la baisse était d’environ 0,50 point, le rendement 2012 reste, pour certains contrats, identique à celui de l’an passé. Deux raisons principales expliquent ce maintien. D’une part, les assureurs ont très peu collecté, l’essentiel des liquidités allant vers l’épargne réglementé. Ils n’ont pas eu à investir massivement sur un marché obligataire actuellement peu rémunérateur (2,20% en moyenne en 2012 sur les marchés obligataires.
Ensuite, les assureurs disposent toutefois d’un « outil » pour essayer d’afficher un taux de rendement plus attractif : c’est la Provision pour Participation aux Excédents, laquelle permet notamment de palier les résultats d’une année marquée à la baisse. Le problème, c’est que cette PPE a déjà été parfois bien entamée au cours des dernières années.
Selon les contrats, on constate ainsi des performances allant de 2,80% (pour les moins bons) à 3,5% en moyenne. Attention ! Ces taux sont nets de frais de gestion du contrat mais bruts de prélèvements sociaux et de fiscalité. Pour les comparer à un autre produit de placement réglementé, il faut intégrer ces éléments dans le calcul.
